遠(yuǎn)望谷非鐵路rfid市場收入快速增長

　　2008年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4,964.84萬元，同比增長39.25%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1,059.64萬元，同比增長102.36%；實現(xiàn)凈利潤（歸屬于母公司）1,463.00萬元，同比增長150.16 %，扣除上半年新增政府補助540萬元，凈利潤同比增長73.85%；實現(xiàn)每股收益0.11元。 

    分行業(yè)看，鐵路市場實現(xiàn)收入3050萬元，同比增長19.42%；其他超高頻市場實現(xiàn)收入1841萬元，同比增長82.10%：其中上半年收購的德鴻科技實現(xiàn)收入77.2萬元，凈利潤2.17萬元；參股的豐泰瑞達(dá)貢獻(xiàn)投資收益14.7萬元。 

    綜合毛利率為61.64%，同比提高5.11%：其中地面裝置毛利率為61.69%，同比增加4.5%；標(biāo)簽讀寫器毛利率為58.66%，同比增加6.98%；電子標(biāo)簽毛利率為59.32%，同比增加6.26%。 

    期間費用率為38.19%，同比下降3%：其中銷售費用率和管理費用率與去年同期基本持平，財務(wù)費用為-133.9萬元，同比下降160.6萬元，主要是因為募集項目暫時閑置資金增加了銀行利息收入。 

    業(yè)務(wù)收入具季節(jié)性：2004年公司上半年收入占全年收入的比例是14.55%，2005年是29.24%，2006年是20.87%，2007年是23.53%，主要原因是鐵路行業(yè)大宗設(shè)備的采購集中于下半年甚至年底。 

    盈利預(yù)測與估值：08、09、10年EPS預(yù)計分別為0.64元、0.86元、1.25元，參見表1和表2。預(yù)期2008，2009，2010年公司市盈率為30、25、20倍，由此得出公司的合理價格區(qū)間為19.2-25，給予"中性"評級。