大摩看好鳳凰新媒體廣告收入增長

北京 2011-06-28(中國商業(yè)電訊)－－ 6月27日消息，近期相關機構分析師對在美國上市的部分中國概念股給予了新評級和目標股價。其中，德意志銀行、摩根斯坦利雙雙十分看好鳳凰新媒體廣告收入的強勢增長，給予鳳凰新媒體買入評級，德意志銀行給出的目標價格14.88美元，大幅高出目前鳳凰新媒體的股價。摩根斯坦利的報告中還特別指出，鳳凰網(wǎng)三屏合一能帶來更好的運營效益，同時其用戶教育程度和收入更高，現(xiàn)在只有約5%付費用戶，增長潛力巨大。

新一代的互聯(lián)網(wǎng)媒體;德銀初始評級為買入評級

分析師認為鳳凰新媒體擁有很多優(yōu)勢使得該公司更有可能成功運作其新媒體平臺。例如鳳凰新媒體向訂閱用戶提供的服務已經(jīng)被證明是十分成功的，其在內(nèi)容價格飆升的時期仍然掌握著優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時還展現(xiàn)了在移動互聯(lián)網(wǎng)這類關鍵的新興領域的影響力。德銀分析師十分看好鳳凰新媒體廣告收入的強勢增長，決定給予鳳凰新媒體買入評級。

中國強勢上升的新媒體公司

鳳凰新媒體(鳳凰網(wǎng))一直是中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展最快速的企業(yè)之一。在過去的三個月中，鳳凰新媒體在Alexa中排名第12位，并且增幅穩(wěn)定。鳳凰新媒體實現(xiàn)了16%的覆蓋率增長，高于排名前十網(wǎng)站(除新浪微博)的增長率(前十網(wǎng)站綜合增長率為3.2%)。

廣告主以及廣告價格的增加，驅動了其強勁的增長

分析師認為鳳凰新媒體的線上廣告業(yè)務是其業(yè)績增長的主要驅動力。預計其2011年營收較上一年增長123%，2012年的增長率將達到93%，同時預計廣告主數(shù)量也會從2010年的500家增加到2012年的近900家。

德銀初始評級為買入評級，目標價格14.88美元

德銀對鳳凰新媒體的目標股價為14.88美元，這是基于鳳凰新媒體在2011年0.31美元的每股利潤。分析師利用0.8倍PEG和60%的2011-13兩年內(nèi)贏利復合增長率得到如上價格。由于其對于互聯(lián)網(wǎng)公司短期波動以及長期常規(guī)性增長的平衡能力，PEG是我們在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的主要估值方法。主要的股價下行風險包括：中國移動對于收入分成政策的不利調(diào)整，互聯(lián)網(wǎng)相關政策收緊，與母公司關系的減弱或中止。(韋蒲)