交運安全“浮水面”視頻監(jiān)控市場迎商機

　　安防視頻監(jiān)控是提高交運安全的重要舉措。視頻監(jiān)控是交運安全系統(tǒng)的重要組成部分，監(jiān)控人員通過視頻監(jiān)控系統(tǒng)可直觀了解道路交通狀況，并且可通過增加相應自動檢測設備，及時發(fā)現(xiàn)交通事件或異常隋況，通過錄像回放還可對事件發(fā)生過程進行了解和調(diào)查。視頻監(jiān)控為及時發(fā)現(xiàn)和處理交通事故、避免二次事故、保障交通暢通、減少財產(chǎn)損失、提高服務水平提供了有力的支持，其重要性不言而喻。就臥鋪客車而言，安裝視頻監(jiān)控后，超載現(xiàn)象就將得到有效的遏制。公路上的客車事故多數(shù)與嚴重違法超限超載有關(guān)。強制安裝視頻監(jiān)控將對治理這一頑疾起到明顯效果。以東莞為例，東莞給跨省客車安裝帶視頻監(jiān)控的GPS系統(tǒng)，年初至今車輛交通事故發(fā)生率同比下降了60%。

　　臥鋪客車視頻監(jiān)控的市場容量超過30億元。截至2009年底，國內(nèi)大型載客汽車的保有量超過100萬輛。我們測算，客車視頻監(jiān)控系統(tǒng)的單價約為6000元，其潛在的市場容量超過60億元。

　　安防產(chǎn)品更新?lián)Q代步伐加快。由于安防產(chǎn)品的應用環(huán)境比較惡劣，常年在外經(jīng)受風霜雨雪，很容易損壞，使用周期較短。此次動車追尾事故中，雷擊造成監(jiān)控系統(tǒng)失靈就可能是造成慘劇的原因之一。我們認為，未來在政府的政策導向下，安防產(chǎn)品的更新?lián)Q代將加速。此外，數(shù)字高清安防產(chǎn)品的普及應用，其相對于傳統(tǒng)的模擬設備具有先天的優(yōu)勢，也將加速安防設備更新?lián)Q代的進程。

　　智能化對視頻監(jiān)控企業(yè)的技術(shù)實力提出了更高的要求，有助于行業(yè)集中度的提升。智能化將實現(xiàn)視頻監(jiān)控由被動防御向主動防御的變革，讓監(jiān)控人員從繁瑣的操作、海量的信息中解脫出來，并幫助他們更高效、更精確的管理監(jiān)控目標，從而極大地提升視頻監(jiān)控的技術(shù)附加值和功能，使視頻監(jiān)控的應用范圍進一步擴大。智能化的發(fā)對視頻監(jiān)控企業(yè)的技術(shù)實力提出了更高的要求，有助于行業(yè)集中度的提升。

　　安防視頻監(jiān)控是TMT板塊中增長最確定的子行業(yè)。國內(nèi)高速增長的安防監(jiān)控市場為龍頭企業(yè)的快速發(fā)展帶來了歷史性的機遇，未來國內(nèi)出現(xiàn)幾家巨型安防監(jiān)控企業(yè)將是必然趨勢，而處于核心環(huán)節(jié)的企業(yè)有望在產(chǎn)業(yè)鏈整合與重構(gòu)中挑起大梁。我們認為?？低暫痛笕A股份最具潛質(zhì)，維持對兩家公司買入-A的投資評級。預計?？低?011-2012年EPS分別為1.48和2.01元，目標價50元。預計大華股份2011-2012年EPS分別為1.54和2.35元，目標價50元。