銀江股份 盡享“智慧城市“發(fā)展紅利

　　長江證券近日發(fā)布銀江股份的研究報告稱，公司公布2013年半年報業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2013年上半年凈利潤增長30%-60%，增速符合市場預(yù)期。其中，二季度單季實現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤為3657.16-4956.01萬元，同比增長27.3%-72.5%，實現(xiàn)了加速增長。此外，公司上半年非經(jīng)常性損益金額約為800-1100萬元，對凈利潤產(chǎn)生較積極影響。我們認為，公司業(yè)績實現(xiàn)快速增長的原因有兩點：一是受益于“智慧城市”建設(shè)發(fā)展機遇，智能交通、智慧醫(yī)療、智能建筑等行業(yè)近幾年處于高景氣階段；二是銀江憑借較強的技術(shù)實力、行業(yè)經(jīng)驗、品牌和資金優(yōu)勢，已基本完成全國市場的布局，以規(guī)模換質(zhì)量的“陣痛期”已過，公司利潤率開始回升。

　　“智慧城市”作為城市信息化建設(shè)的新模式和新階段，將是一個長期而持續(xù)的建設(shè)過程。據(jù)IDC預(yù)測，未來10年，智慧城市建設(shè)相關(guān)投資將超過2萬億元，其中，2013年中國智慧城市市場規(guī)模將達到108億美元，預(yù)計2015年將達到150億美元，13-15年年復(fù)合增長率將達到18%。而在細分市場中，智能交通、智慧醫(yī)療、公共安全等解決方案市場將實現(xiàn)較快增長。我們認為，智慧城市建設(shè)將是一個長期而持續(xù)的過程：從外在主觀驅(qū)動力而言，城市服務(wù)容量和智慧程度決定了城市的發(fā)展速度，作為調(diào)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的重要手段和途徑，“智慧城市”建設(shè)被眾多城市寄予了厚望；從內(nèi)在客觀需求而言，新型城鎮(zhèn)化本質(zhì)是人的城鎮(zhèn)化，因此新型城鎮(zhèn)化必然會將巨量人口導(dǎo)入到城市中去，人口的聚集必然會對城市的交通、醫(yī)療、住房等各個方面帶來巨大的壓力，因而將催生智能交通、智慧醫(yī)療、智能建筑等將領(lǐng)域巨大的市場需求。

　　從行業(yè)角度，銀江現(xiàn)有業(yè)務(wù)智能交通、智慧醫(yī)療、智能建筑等完全符合“智慧城市”發(fā)展方向，因而將全面受益“智慧城市”建設(shè)紅利；從公司角度，公司目前也已從區(qū)域性公司壯大為全國性公司，未來將受益于市場集中度的提升。預(yù)計公司2013-2015年EPS分別為0.70元、0.95元、1.29元，維持“強烈推薦”評級。