東港股份:金融IC卡業(yè)務(wù)取得新進(jìn)展

　　公司公告2013年三季報:2013年1-9月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.27億元,比上年同期增長21.11%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9806.07萬元,同比增長21.63%。同時,公司公告2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度1-30%。
 
　　公司業(yè)績符合預(yù)期。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇,公司業(yè)績增速恢復(fù)符合預(yù)期,公司業(yè)績好轉(zhuǎn)的主要原因:一是傳統(tǒng)票證業(yè)務(wù)增長穩(wěn)定,受益于紙價低迷帶來的成本下降,加上包括國稅、銀行等新增訂單,公司傳統(tǒng)票證業(yè)務(wù)拓展順利;二是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級,高毛利的新業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷售較好,公司盈利能力有所增強(qiáng),公司前三季度單季毛利率39.42%,同比提高0.41個百分點。
 
　　新興業(yè)務(wù)增長快速。公司在傳統(tǒng)票證市場穩(wěn)增長基礎(chǔ)上,大力發(fā)展包括智能卡、個性化彩印、RFID標(biāo)簽業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)處理等新產(chǎn)品,形成多品種戰(zhàn)略格局,新興業(yè)務(wù)發(fā)展快速,成為業(yè)績增長新的動力源泉,公司計劃未來三五年內(nèi)使新產(chǎn)品的銷售收入占到公司總體收入的50%。
 
　　金融IC卡是未來兩年最大看點。今年公司金融IC卡業(yè)務(wù)開拓獲得較大進(jìn)展,前期公司公告已成功入選中國建設(shè)銀行IC信用卡空白卡片供應(yīng)商和中標(biāo)交通銀行股份有限公司太平洋信用卡中心的“IC卡制卡外包”項目,同時公司已經(jīng)獲得了部分省、市人社部門社?？ǖ纳a(chǎn)資格,預(yù)計明年將進(jìn)入訂單大量生產(chǎn)環(huán)節(jié),而VISA資質(zhì)認(rèn)證也在即將完成,隨著公司金融IC卡銷售大規(guī)模啟動,給公司帶來了新的增長機(jī)遇。
 
　　電子發(fā)票新添未來看點。近日北京市公告自2013年10月16日起擴(kuò)大北京市電子發(fā)票應(yīng)用試點范圍,并授權(quán)瑞宏網(wǎng)提供電子發(fā)票的查詢驗證服務(wù)。瑞宏網(wǎng)是公司研發(fā)建設(shè)的電子發(fā)票服務(wù)平臺,公司是業(yè)內(nèi)唯一一家擁有成功的電子發(fā)票系統(tǒng)開發(fā)經(jīng)驗的企業(yè),國內(nèi)電子發(fā)票還處于試運行階段,沒有相關(guān)法律法規(guī)來規(guī)范,電子發(fā)票的普及雖然需要一定時間,但未來前景很好,公司作為電子發(fā)票的先行者,優(yōu)勢明顯,如果電子發(fā)票系統(tǒng)需求啟動,公司率先受益。
 
　　盈利預(yù)測:公司傳統(tǒng)票證業(yè)務(wù)增長恢復(fù)較好,新興業(yè)務(wù)增長快速,金融IC卡業(yè)務(wù)不斷取得新的進(jìn)展,預(yù)計公司2013-2015年EPS分別為0.42、0.54和0.74元,對應(yīng)當(dāng)前股價PE31.61、24.48、17.89,維持公司“增持”投資評級。