改寫智能電表計量芯片市場格局 上海貝嶺擬5.9億元收購銳能微

　　上海貝嶺24日晚間公告，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買銳能微股東持有的銳能微100%股權(quán)，標的資產(chǎn)初步作價5.9億元。同時，公司擬募集配套資金不超過24,500萬元用于支付本次交易現(xiàn)金對價及交易中介機構(gòu)費用。

　　銳能微專注于集成電路設(shè)計領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)為智能電表計量芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售。經(jīng)過多次產(chǎn)品迭代，標的公司在國內(nèi)智能電表計量芯片的市場占有率位居前列，同時在設(shè)計能力、成本控制、客戶基礎(chǔ)等方面形成了較強競爭優(yōu)勢。

　　銳能微產(chǎn)品目前的終端客戶主要為國內(nèi)電能表廠商，而最終用戶主要為國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)。銳能微的業(yè)務(wù)發(fā)展會受到國家智能電網(wǎng)建設(shè)規(guī)模和投資進度的影響。如果未來國家宏觀政策發(fā)生變化、國家電力體制發(fā)生變革或電力行業(yè)政策出現(xiàn)重大調(diào)整，均可能影響電力設(shè)備行業(yè)的整體發(fā)展，如果電網(wǎng)公司對智能電網(wǎng)的建設(shè)規(guī)模減小、投資進度放緩，將導致智能電表芯片市場需求的減少和放緩，從而導致對公司經(jīng)營銷售產(chǎn)生不利影響，造成標的公司業(yè)績的波動。

　　中國國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)單相計量芯片市場的國內(nèi)主要供貨商為銳能微、鉅泉、上海貝嶺三家。2014年三家企業(yè)總出貨量占國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)招標量超過90%。其中銳能微占比39%，鉅泉占比36%，上海貝嶺占15.6%。

　　包括智能電表在內(nèi)的智能電網(wǎng)終端產(chǎn)品是技術(shù)含量較高、更新?lián)Q代較快的產(chǎn)品。隨著國內(nèi)電網(wǎng)公司智能電網(wǎng)建設(shè)技術(shù)的持續(xù)更新升級，這對智能電網(wǎng)終端設(shè)備產(chǎn)品在技術(shù)先進性、性能穩(wěn)定性、應(yīng)用多樣性、響應(yīng)即時性等方面提出了更高的要求。為了適應(yīng)電網(wǎng)公司對智能電網(wǎng)終端產(chǎn)品在技術(shù)標準和應(yīng)用需求上的變化，產(chǎn)業(yè)鏈上的各廠家需要不斷投入大量資金和人力資源進行技術(shù)跟蹤和前沿研究。

　　銳能微目前依托較強的技術(shù)優(yōu)勢和人才儲備，在智能電表計量芯片領(lǐng)域占據(jù)了較多的市場份額。但是，銳能微未來仍可能面臨新技術(shù)和新產(chǎn)品不能及時研發(fā)成功，或者對技術(shù)、產(chǎn)品和市場的趨勢把握出現(xiàn)偏差，未能及時符合國內(nèi)電網(wǎng)公司相關(guān)技術(shù)標準的新要求的風險，這將削弱公司的技術(shù)優(yōu)勢和競爭力，進而對標的公司經(jīng)營帶來較大不利影響。

　　本次交易完成后，銳能微將成為上海貝嶺的全資子公司。隨著上市公司對銳能微的整合，上市公司將進一步提升在智能計量芯片領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢和市場地位，實現(xiàn)兩個公司的優(yōu)勢互補并發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，從而增強上市公司的持續(xù)盈利能力。