投資人訪談丨關(guān)于新零售，我們聊了這幾個值得你關(guān)注的問題

　　新零售自2017年爆發(fā)以來，行業(yè)熱度至今高居不下。無疑，在2018年新零售仍然是消費領(lǐng)域最值得關(guān)注的賽道之一。那么：1、新零售到底新在哪里?為什么生鮮領(lǐng)域是新零售中大小玩家最先發(fā)力的一個賽道?2、無人貨架從資本的寵兒到如今不斷爆出裁員、融資難等負面新聞，無人零售要想獲得持續(xù)發(fā)展，必須構(gòu)建哪些競爭壁壘?3、對于創(chuàng)業(yè)者來說，新零售領(lǐng)域還存在哪些創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)機會?新零售企業(yè)的關(guān)鍵發(fā)展要素有哪些?4、如何看待互聯(lián)網(wǎng)巨頭對線下企業(yè)的投資并購?新零售為投資機構(gòu)帶來了哪些投資機遇?

　　帶著這些問題我們專訪了拓鋒資本合伙人周桂良，他系統(tǒng)復(fù)盤了自己在零售領(lǐng)域多年的研究以及投資經(jīng)驗，跟我們分享了諸多干貨，以下是訪談內(nèi)容，enjoy：

　　. 01 .談對新零售的看法

　　Jingdata：2017年被稱為新零售的元年，其投資熱度一路上漲，大小巨頭紛紛布局，同時也涌現(xiàn)出了眾多的創(chuàng)業(yè)公司，您是如何理解新零售的?

　　周桂良：2017年是新零售元年，而真正精彩的新零售戰(zhàn)局將在2018年全面展開，線上和線下的融合將加速。我們可以看到，2018年，以阿里和騰訊為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭對線下實體商業(yè)領(lǐng)域的投資布局愈演愈烈，阿里、騰訊以“合縱連橫”戰(zhàn)術(shù)，圈定線下大型商超、百貨、購物中心等實體商業(yè)后，戰(zhàn)火還將向餐飲、服裝、家裝等諸多領(lǐng)域蔓延。

　　另一方面，傳統(tǒng)零售業(yè)也更多意識到互聯(lián)網(wǎng)對實體零售的升級改造作用，轉(zhuǎn)變觀念，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)。以資本和技術(shù)為紐帶，二者實現(xiàn)了聯(lián)姻。

　　面對如此紛繁復(fù)雜的行業(yè)變革萬象，我們?nèi)绾?ldquo;撥開云霧”，讀懂新零售?我想從以下新零售變革的原因、內(nèi)容、本質(zhì)等方面闡述：

　　首先，我認(rèn)為新零售有兩個核心驅(qū)動力。

　　一是消費升級，國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展以及人均GDP的增長刺激人們消費需求升級;二是技術(shù)變革，其實每一輪科技浪潮的涌現(xiàn)，都預(yù)示著新一輪商業(yè)變革的來臨，新零售革命就是在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)等底層技術(shù)革命推動下迎來的。

　　其次，從商業(yè)的本質(zhì)去思考新零售。

　　新零售就是利用創(chuàng)新的技術(shù)、創(chuàng)新的模式、創(chuàng)新的服務(wù)內(nèi)容，用數(shù)字化更好的服務(wù)于消費者。它強調(diào)以顧客為核心，以商品供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)，用數(shù)字化整合線上線下資源，以實現(xiàn)提升效率和服務(wù)，降低成本。

　　Jingdata：您覺得新零售新在哪里?

　　周桂良：我認(rèn)為新零售與傳統(tǒng)零售相比，零售的本質(zhì)目標(biāo)即提升效率、降低成本、為消費者提供更優(yōu)質(zhì)的商品和極致的服務(wù)體驗是沒有變的，其核心要素人、貨、場是沒有變的。

　　那么，變化在哪里?

　　一是零售渠道的變革。從傳統(tǒng)的線下為主發(fā)展到線上為主，再到O2O最后到線上線下全渠道的融合，零售渠道發(fā)生變化;

　　二是核心要素的地位變化。從以產(chǎn)品為主的“貨-場-人”演變?yōu)閺娬{(diào)以需求為主的“人-貨-場”的發(fā)展模式;

　　三是消費者消費理念的變化。消費者從傳統(tǒng)的價格、性價比為主轉(zhuǎn)變?yōu)樽非髠€性化和高效便捷、獨特體驗為主;

　　四是新技術(shù)應(yīng)用和數(shù)字化程度更高?；ヂ?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將廣泛應(yīng)用，消費者的購物體驗得到提升。傳統(tǒng)零售應(yīng)用技術(shù)更多局限在商品管理和流程優(yōu)化上，而新零售則實現(xiàn)商品、服務(wù)、用戶物流全方位數(shù)字化;

　　五是對新物流依賴度越來越高。新零售必須依托新物流，依托新物流才能實現(xiàn)新零售和新制造無縫對接，實現(xiàn)電商和實體商業(yè)由沖突走向融合，實現(xiàn)零售商的效率和服務(wù)的融合。這是京東、阿里巴巴在物流基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域布局的根本邏輯所在。

　　Jingdata：目前線下線上巨頭們紛紛布局生鮮領(lǐng)域，如阿里的盒馬鮮生，京東的7fresh、美團的掌魚生鮮以及永輝的超級物種等，為什么生鮮是新零售中最先發(fā)力的一個賽道?其實15年生鮮電商就挺火的，16，17年很多生鮮電商倒閉，您如何看待生鮮電商的發(fā)展情況?

　　周桂良：生鮮供應(yīng)鏈鏈條長，損耗率高，對冷鏈倉儲物流技術(shù)要求高，具有天然的經(jīng)營壁壘，目前線上生鮮零售占比不足10%，因此在線上流量基本被瓜分完畢的格局下，生鮮電商被譽為“電商領(lǐng)域的最后一片藍海”另一方面，生鮮是高頻剛需品，具有極強的集客效應(yīng)和引流效應(yīng)，同時具有高客單價和高毛利的特點，因此成為零售巨頭布局線下的必爭之地。

　　當(dāng)前，生鮮新零售呈現(xiàn)三種模式：一是生鮮配送模式，如京東到家;二是超市+餐飲+物流配送模式，如超級物種、盒馬鮮生;第三，生鮮無人零售模式，如便利蜂等。

　　生鮮新零售玩家涌進，注定死傷無數(shù)。深層次考驗的是生鮮供應(yīng)鏈實力及精細化管理能力。

　　永輝超級物種是永輝多年在生鮮零售和供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗沉淀，裂變出來的新物種，是依托新技術(shù)、新物流技術(shù)提升線下零售坪效和人效的探索;盒馬鮮生是阿里巴巴對線下超市重構(gòu)的新零售業(yè)態(tài)，可以依托阿里巴巴的資本實力和科技應(yīng)用能力。

　　但是，我想，最后拼的還是供應(yīng)鏈、效率和服務(wù)，所有的新技術(shù)、新物流都是為了提升經(jīng)營效率服務(wù)的。

　　Jingdata：無人零售去年也很火，吸金很多，但無人貨架如今不斷爆出裁員、撤點、融資難等負面新聞，與此同時自主販賣機卻在不斷獲得融資，您是如何看待無人零售(辦公室貨架、自助販賣機、無人便利店)的發(fā)展的?

　　周桂良：無人零售經(jīng)歷一輪資本熱捧、洗牌之后，終歸理性。但是在實體門店人工、租金成本上升、新消費人群對新科技更為熱衷等因素的驅(qū)動下，無人零售是未來零售發(fā)展的趨勢。在新賽道上脫穎而出的選手，應(yīng)該以下幾個方面中提煉自身的競爭優(yōu)勢。

　　第一，技術(shù)水平，這是基本能力，目前無人零售使用的RFID技術(shù)、重力感應(yīng)技術(shù)、圖像識別技術(shù)等，都各具優(yōu)缺點且技術(shù)應(yīng)用成熟度還有待提高。

　　其次，是運營能力，包括選點、選品、補貨、設(shè)備運維能力等;

　　三是資產(chǎn)管理效率，比如把重資產(chǎn)的模式通過第三方的融資租賃做輕量化，以實現(xiàn)快速擴張;

　　四是供應(yīng)鏈能力，即商品供應(yīng)鏈管理、倉儲、配送能力，這是內(nèi)功;

　　最后，終極目標(biāo)和競爭殺手锏是大數(shù)據(jù)，得大數(shù)據(jù)者得天下。

　　無人零售賽道上的企業(yè)，面臨一輪行業(yè)洗牌后，需要清醒的認(rèn)識到，在上述五個方面中，找到自己的核心競爭優(yōu)勢，來構(gòu)建自己的競爭壁壘，才能獲得長久發(fā)展。舉個例子，假設(shè)你是一家智能無人零售販賣機科技服務(wù)商，核心競爭優(yōu)勢是科技，沒有運營能力也沒有供應(yīng)鏈方面的資源優(yōu)勢，那么應(yīng)該探索發(fā)揮極致的技術(shù)長板，做新零售的科技賦能服務(wù)商。

　　. 02 .談新零售領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新機會

　　Jingdata：創(chuàng)業(yè)者們應(yīng)該如何面對新零售風(fēng)口下的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)機遇?

　　周桂良：如何正確面對創(chuàng)業(yè)風(fēng)口?這是一個極其復(fù)雜的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)問題，想要通過三言兩語得到一個完美正確的答案可能經(jīng)常會很失望，我想結(jié)合這個主題談一些最基礎(chǔ)的原則和對新零售賽道創(chuàng)業(yè)者的忠告。

　　首先，創(chuàng)業(yè)者要主動適應(yīng)變化，學(xué)會加法、減法、乘法經(jīng)營法則。

　　第一，學(xué)會做減法。做減法的本質(zhì)邏輯是聚焦自身的核心競爭優(yōu)勢，這就是基礎(chǔ)決定命運的“蒂爾定律”。在諸多的資源要素中，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該充分挖掘、提煉并加以鍛造磨礪企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢。

　　第二，學(xué)會做加法。創(chuàng)業(yè)者主動適應(yīng)競爭環(huán)境變化和趨勢，擁抱新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式以及創(chuàng)新服務(wù)，探索無邊界的價值延伸和跨界融合，通過融入生態(tài)，構(gòu)筑更高的競爭壁壘。

　　第三，學(xué)會做乘法。善于借助資本力量實現(xiàn)乘數(shù)效應(yīng)，企業(yè)需要把自己從0到1的樣板打造出來后，再借助資本的力量，實現(xiàn)從1到100的發(fā)展，通過資本和經(jīng)營的良性互動能夠助力企業(yè)快速建立競爭壁壘。

　　其次，創(chuàng)業(yè)者要有追求極致用戶體驗的工匠精神，用匠心打磨優(yōu)秀的產(chǎn)品和服務(wù)。具備工匠精神的企業(yè)家，才能生產(chǎn)出好的產(chǎn)品，才能獲得消費者的認(rèn)可。為什么中國游客到日本瘋搶馬桶蓋、電飯煲、保溫杯等“日本特產(chǎn)”回國，我想在工匠精神上，中國企業(yè)家應(yīng)該向日本企業(yè)學(xué)習(xí)。

　　第三，打造極致的供應(yīng)鏈?zhǔn)橇闶鄣?ldquo;護城河”。創(chuàng)業(yè)者要善于從“商流、物流、信息流、資金流”等維度分析創(chuàng)業(yè)項目是否提升效率、降低成本、創(chuàng)造價值，這幾個維度分析，供應(yīng)鏈?zhǔn)欠竦玫礁纳?，與之前相比是否更有優(yōu)勢。舉個例子，談到零售，我們就會想起7-11，為什么在電商沖擊下，7-11還能夠保持高速成長和裂變，根本原因在于“自有品牌商品+高毛利鮮食類商品+強大的IT系統(tǒng)”高效的F2C供應(yīng)鏈體系形成的競爭壁壘。

　　最后，具備商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)思維?，F(xiàn)代企業(yè)的競爭不是單一企業(yè)的競爭，更多是商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)之間的競爭。如我們經(jīng)常所說的“阿里系、騰訊系”，是一個商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)俗稱。生態(tài)系統(tǒng)單一企業(yè)在一個商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中擔(dān)當(dāng)著不同的功能，但又形成互賴、互依、共生的生態(tài)關(guān)系。在目前這種新零售競爭格局下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)要學(xué)會主動擁抱變化，融入生態(tài)，打造高效協(xié)同、合作共贏、利益共享的供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)，形成對商業(yè)的共同默契與尊重。

　　Jingdata：您比較看好新零售中的哪些創(chuàng)業(yè)、投資機會?

　　周桂良：個人比較看好以下幾大細分領(lǐng)域：

　　1、中西部區(qū)域零售市場具備成長空間。當(dāng)前，東部發(fā)達地區(qū)的商業(yè)充分競爭，零售競爭格局相對明朗。但是，中西部地域還存在大量未被滿足的消費需求，中西部區(qū)域零售商還存在高成長機會。未來平臺商與品牌商將加快中西部區(qū)域市場的開拓，區(qū)域零售市場格局的重新劃分，也將為區(qū)域零售商帶來新的成長，行業(yè)的投資并購也會加速。

　　2、近場新零售必有獨角獸。零售滿足的是人的需求，80后、90后逐漸成為消費的主力軍，他們往往表現(xiàn)的“懶、宅、愛分享”是其普遍特征，由此催生的懶人經(jīng)濟，必然導(dǎo)致了近場消費增加，越來越多的近場零售業(yè)態(tài)形成，未來近場化是零售大趨勢。我個人更關(guān)注便利店、無人零售等近場零售業(yè)態(tài)中供應(yīng)鏈能力強的新零售企業(yè)。

　　3、關(guān)注“賣水”的新零售基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商，包括新物流、新零售科技、新金融等零售底層基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商。新零售更多依托和借助許多底層技術(shù)，如人工智能AI，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，這些科技企業(yè)將在新零售競爭賽道上最先受益并得到成長;其次，新零售必然依托高效的新物流，倉配物流基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商是新零售生態(tài)最底層基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商，也將迎來高成長。

　　4、緊盯“新物種”之裂變效應(yīng)。數(shù)字化、人貨場的碎片化、消費體驗的重構(gòu)、組織化將創(chuàng)造出新物種和新消費的需求，要保持商業(yè)敏感度，時刻關(guān)注新物種的“裂變效應(yīng)”帶來的創(chuàng)業(yè)、投資機會。

　　如永輝“超級物種”，它是基于實體門店的精準(zhǔn)流量和智能化物流運營，打造集“高端餐飲+食材餐飲+永輝生活A(yù)PP”于一體的新零售業(yè)態(tài)物種，通過模式的創(chuàng)新，重新定義了新零售商業(yè)結(jié)構(gòu)與服務(wù)體驗。

　　再比如瑞幸咖啡，它是基于線下實體門店+線上交易的高效物流模式，其以天生的數(shù)字化基因，構(gòu)建自有的DMP系統(tǒng)，采取基于社交分享的裂變式營銷模式，促使每個用戶都成為自發(fā)的新流量來源，從而實現(xiàn)流量和用戶的快速引爆。這些“新物種”新物種的裂變效應(yīng)值得重點關(guān)注。

　　Jingdata：對于新零售領(lǐng)域的眾多玩家來說，您認(rèn)為其發(fā)展的關(guān)鍵要素或者說核心壁壘是什么?

　　周桂良：任何時候都無法離開人來談商業(yè)，企業(yè)要洞察人性，對于用戶來說好的東西是什么?

　　從商業(yè)發(fā)展的路徑演變分析，對于C端用戶來說，其需求是按照同質(zhì)化—性價比—品質(zhì)化—個性化的路徑演變的。新零售競爭格局下，首先應(yīng)當(dāng)借助新科技、新工具積累沉淀用戶消費數(shù)據(jù)，以此來發(fā)現(xiàn)和滿足消費者的潛在需求。新零售商業(yè)背后的巨大商業(yè)資產(chǎn)就是大數(shù)據(jù)，企業(yè)必須比過往更注重客戶消費數(shù)據(jù)的積累沉淀和分析，并圍繞著消費者的需求做延伸滿足。

　　其次，新零售最終拼的還是供應(yīng)鏈，用戶體驗，成本和效率,打造高效的供應(yīng)鏈才是核心競爭力;最后，新零售新物種集體爆發(fā)之際，將對物流供應(yīng)鏈，相關(guān)產(chǎn)業(yè)服務(wù)提出更高的要求，這將給這些領(lǐng)域創(chuàng)造更大的需求，如何洞察好新零售變化趨勢，消費趨勢，抓住當(dāng)下風(fēng)口紅利，讓企業(yè)轉(zhuǎn)型升級或得到快速發(fā)展，值得所有人去思考。

　　. 03 .談資本布局以及投資機遇

　　Jingdata：阿里投資銀泰商業(yè)、聯(lián)華超市、三江購物、新華都等線下商超，騰訊也控股了永輝超市、步步高，您如何看待互聯(lián)網(wǎng)巨頭對線下零售企業(yè)的投資并購?

　　周桂良：對于線上互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里、騰訊來說，他們有完善的信息系統(tǒng)、超強的數(shù)據(jù)管理能力和新科技的應(yīng)用能力，而且具有強大的資本實力。但是，他們?nèi)鄙倭闶酃芾斫?jīng)驗和商品開發(fā)能力。互聯(lián)網(wǎng)公司與線下零售企業(yè)的合作，底層邏輯是獲取用戶數(shù)據(jù)、搶占金融支付入口以及學(xué)習(xí)商品開發(fā)能力。

　　另一方面，傳統(tǒng)零售業(yè)也更多意識到互聯(lián)網(wǎng)對實體零售的升級改造作用，轉(zhuǎn)變觀念，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，通過高科技數(shù)字化改造提升零售管理的效率和用戶體驗。融合是一種趨勢，不要與趨勢為敵，應(yīng)該主動擁抱變化，融入商業(yè)生態(tài)。

　　Jingdata：拓鋒資本在新零售領(lǐng)域的投資布局思路是什么?

　　周桂良：新零售是拓鋒資本投資方向之一，我們希望成為一個在新零售領(lǐng)域賦能式的投資機構(gòu)。拓鋒投資聚焦大消費、食品供應(yīng)鏈和新零售技術(shù)創(chuàng)新等領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資，以業(yè)務(wù)協(xié)同和賦能式的投資方式，來助力企業(yè)打造極致新零售供應(yīng)鏈和具有競爭力的新零售生態(tài)系統(tǒng)。

　　在該領(lǐng)域，我們投資布局了諸多優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)。如國內(nèi)領(lǐng)先的生鮮零售商家家悅集團等，新零售科技和解決方案提供商邦馬特科技等，新零售基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)商如智慧冷庫資產(chǎn)管理及服務(wù)商雪鏈物聯(lián)網(wǎng)、國內(nèi)領(lǐng)先的城市配送新型服務(wù)商駒馬物流、創(chuàng)新冷鏈物流服務(wù)商小碼大眾公司等，全球領(lǐng)先的供應(yīng)鏈系統(tǒng)服務(wù)商吉聯(lián)新軟以及系列泛餐飲供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)等。這些新零售生態(tài)企業(yè)可以在產(chǎn)業(yè)上下游實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同，互相賦能。

　　Jingdata：您認(rèn)為新零售帶來了哪些投資機遇?

　　周桂良：在新零售領(lǐng)域，我個人認(rèn)為有四個方面值得重點關(guān)注：

　　一是融合高效物流體系、新科技、創(chuàng)新服務(wù)模式的零售“新物種”，將持續(xù)成為資本關(guān)注的熱點;

　　二是傳統(tǒng)消費服務(wù)細分領(lǐng)域的新零售改造機會，如在新餐飲服務(wù)、家居零售等細分領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)。

　　三是新零售基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商，包括新物流、新零售科技、新金融等零售基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商，這些服務(wù)型企業(yè)將在新零售行業(yè)發(fā)展過程中最先受益，獲得高成長。

　　四是以優(yōu)化供應(yīng)鏈為核心、構(gòu)建供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)為目標(biāo)的同行業(yè)、上下游并購整合機會