射頻芯片制造商Qorvo，憑啥在2019年上漲了91.4%？

根據(jù)標普全球市場情報公司(S&P Global Market Intelligence)的數(shù)據(jù)，Qorvo(QRVO.US)在2019年上漲了91.4%。據(jù)相關(guān)報道，這主要與該公司的射頻(RF)與5G網(wǎng)絡(luò)通信芯片的強勁需求方面取得顯著成就有關(guān)。

Qorvo于10月31日發(fā)布了其當(dāng)前財年第二季度的業(yè)績，并且由于5G的發(fā)展勢頭，該版本與發(fā)布的指導(dǎo)相符，遠遠超出了市場的預(yù)期。這家芯片公司表示，預(yù)計第三季度收入將在8.4億美元至8.6億美元之間，而分析師平均預(yù)期的目標是該季度的銷售額為7.61億美元。

雖然因為貿(mào)易的關(guān)系，Qorvo受到了一定程度的一影響，但他們在第三季度的指導(dǎo)中指出，這些因素并不會阻止公司實現(xiàn)令人矚目的增長，市場針對5G的射頻解決方案的需求正在不斷增加。

在第二季度的電話會議上，首席執(zhí)行官Bob Bruggeworth 也談到了該公司用于下一代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的產(chǎn)品組合：

他表示，Qorvo廣泛的產(chǎn)品線組合和技術(shù)，加上強大的供應(yīng)鏈和可靠的產(chǎn)品執(zhí)行力，使我們能夠在其產(chǎn)品組合的所有層次上解決客戶最具挑戰(zhàn)性的問題。為此，我們在中國的四家最大客戶中獲得了巨大的吸引力，他們在即將推出的5G智能手機中采用了我們的低，中，高和超高頻段解決方案。我們的成就是廣泛的，我們的解決方案與所有主要的芯片組提供商(包括三星，Qualcomm，MediaTek和HiSilicon)匹配。在移動WiFi應(yīng)用中，我們正在擴大我們最近推出的WiFi 6 FEM，以支持多家領(lǐng)先的中國智能手機OEM。

Qorvo預(yù)計，公司第三季度的毛利率為48%，非GAAP每股收益為1.67美元，該公司最近還獲得了董事會批準的一項新的10億美元股票回購計劃，這也將促進公司的業(yè)務(wù)成長。

瑞穗證券(Mizuho)的Vijay Rakesh也將Qorvo從“中性”升級為“購買”。Rakesh在報告中表示，基于5G手機前景改善以及相對于4G手機，每5G手機RF含量提高約50-60%，RF供應(yīng)商Qorvo有望實現(xiàn)有意義的上漲。他們將Qorvo的目標價格從80美元提高到125美元。

他們進一步指出，由于復(fù)雜性的提升和多路復(fù)用的采用，每部5G手機的RF元件將保持9%的年復(fù)合增長率。Rakesh進一步指出，射頻市場將從眾多即將到來的催化劑中獲得推動其中包括：

3GSM計劃于2月中旬發(fā)布，這將導(dǎo)致多個5G手機的發(fā)布、美國預(yù)計2020年下半年達成華為和解以及蘋果預(yù)計將推出多個型號的5G iPhone。

“盡管在成熟的手機市場中，RF供應(yīng)商QRVO在2018年和2019年的收入持平或下降，但我們認為2020E-21E應(yīng)該會反彈，因為5G要求手機RF含量增加50%-60%。”Rakesh說。

分析師門指出，Qorvo還將從5G之外的移動技術(shù)中受益。例如在基礎(chǔ)設(shè)施方面，Qorvo也有廣泛的布局。特別是憑借其氮化鎵(GaN)技術(shù)，Qorvo在5G基礎(chǔ)架構(gòu)部署上擁有其他廠商所不具備的的優(yōu)勢。據(jù)介紹，將GaN用于5G基站，能讓其變得更高效，更可靠。而數(shù)據(jù)顯示，到2024年，市場對GaN芯片的需求預(yù)計將以驚人的23%的復(fù)合年增長率增長。

隨著5G才開始升溫，2020年對于Qorvo可能是重要的一年。