科大智能 捆綁京東的資本邏輯

　　今年以來，人工智能成為創(chuàng)投圈當(dāng)之無愧的“風(fēng)口”，各類企業(yè)通過多種方式試圖染指“人工智能”。2016年，美國、中國、英國位列全球人工智能項目總數(shù)前三，分別為2905家、709家和366家。

　　人工智能也得到政府的高度重視，國家級人工智能扶持政策紛紛出臺。2015年國務(wù)院提出人工智能將作為11個重點布局的領(lǐng)域之一，推動人工智能在智能家居、智能終端、智能汽車、機(jī)器人領(lǐng)域的推廣應(yīng)用。

　　得益于政策的持續(xù)推進(jìn)，目前中國人工智能領(lǐng)域融資規(guī)模約為26億美元，是美國該領(lǐng)域融資總額的七分之一，但遠(yuǎn)高于以色列和印度，成為全球人工智能領(lǐng)域第二大“吸金”地。

　　在人工智能領(lǐng)域的投資者中，不乏傳統(tǒng)制造企業(yè)，后者旨在通過AI技術(shù)提升其管理效率，降低成本。

　　近年來，科大智能科技股份有限公司(簡稱科大智能，300222.SZ)在工業(yè)生產(chǎn)智能化領(lǐng)域，通過收購、兼并、合資等多種資本運(yùn)作手段，向產(chǎn)業(yè)鏈橫向和縱向擴(kuò)張。

　　布局智能制造

　　收購兼并效果是明顯的。

　　科大智能于2016年12月12日公告稱，全資子公司科大智能機(jī)器人技術(shù)有限公司于2016年12月11日與杭州新余宏機(jī)械有限公司(以下簡稱新余宏機(jī)械)及其股東簽署了《投資意向協(xié)議書》，科大智能機(jī)器人擬以自有資金3500萬元獲得新余宏機(jī)械85%的股權(quán)。

　　收購并控股新余宏機(jī)械后，科大智能加快豐富公司的產(chǎn)品線，完善公司智能制造的產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步快速搶占消費(fèi)品智能制造市場，增加公司新的盈利點，提升公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平，從而進(jìn)一步提升公司在工業(yè)生產(chǎn)智能化領(lǐng)域的綜合競爭力。

　　2016年12月27日公告稱，科大智能三年投資不超過3000萬，用于和復(fù)旦大學(xué)共建智能機(jī)器人聯(lián)合實驗室，使公司能夠與復(fù)旦大學(xué)在類腦智能科技、大數(shù)據(jù)人工智能等領(lǐng)域建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。

　　2017年3月14日，科大智能發(fā)布公告稱，擬投資建設(shè)科大智能機(jī)器人和人工智能產(chǎn)業(yè)基地。本項目總投資額為人民幣 11 億元，其中公司自籌資金 8.4 億元，使用募集資金 2.6 億元。

　　完成對新余宏機(jī)械的收購、加強(qiáng)與高校在技術(shù)領(lǐng)域的合作、建設(shè)科大智能機(jī)器人和人工智能產(chǎn)業(yè)基地，將有利于人工智能、服務(wù)機(jī)器人的新業(yè)務(wù)拓展。并且拓寬智能物流業(yè)務(wù)和工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用業(yè)務(wù)。

　　收購兼并的效果也是明顯的，2017上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入9.21億元，較上年同期增加72.59%;營業(yè)利潤為1.14億元，較上年同期增加40.74%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1億元，較上年同期增加34.56%。

　　引入互聯(lián)網(wǎng)巨頭

　　科大智能將把現(xiàn)有的工業(yè)生產(chǎn)智能化業(yè)務(wù)與英內(nèi)物聯(lián)的RFID業(yè)務(wù)逐步融合。

　　2017年9月20日公告，科大智能發(fā)布重組預(yù)案，公司擬通過定增配套募資引入戰(zhàn)略投資者京東錦泉，此戰(zhàn)投的背后老板正是劉強(qiáng)東。

　　據(jù)重組預(yù)案，科大智能擬以“定增+現(xiàn)金”方式收購英內(nèi)物聯(lián)100%的股權(quán)，標(biāo)的預(yù)估值約為9億元;公司還擬“定增+現(xiàn)金”收購乾承機(jī)械剩余43%的股權(quán)，以實現(xiàn)全資控股，該部分股權(quán)預(yù)估值1.376億元，購買資產(chǎn)的股票發(fā)行價為20.30元/股。同時，公司擬向京東錦泉和宏兆投資定增配套募資6億元，兩者將成為公司戰(zhàn)略投資者，其中京東錦泉擬用4億元認(rèn)購定增。

　　英內(nèi)物聯(lián)是一家涉足物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域射頻識別(RFID)技術(shù)及射頻識別系統(tǒng)的企業(yè)，也是國內(nèi)較早進(jìn)入RFID領(lǐng)域的企業(yè)之一，在RFID電子標(biāo)簽細(xì)分領(lǐng)域具有較為明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢，是國內(nèi)為數(shù)不多的在歐美等工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)較為發(fā)達(dá)國家RFID市場能夠直接與國外同類企業(yè)進(jìn)行競爭的企業(yè)之一。

　　科大智能表示，隨著公司工業(yè)生產(chǎn)智能化業(yè)務(wù)不斷朝著信息化、人工智能和大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域拓展，尤其在工業(yè)生產(chǎn)智能物流和物流自動化分揀等領(lǐng)域，需要與RFID系統(tǒng)等物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)緊密結(jié)合。

　　本次交易后，科大智能將把現(xiàn)有的工業(yè)生產(chǎn)智能化業(yè)務(wù)與英內(nèi)物聯(lián)的RFID業(yè)務(wù)逐步融合，進(jìn)一步促進(jìn)公司現(xiàn)有工業(yè)生產(chǎn)智能化業(yè)務(wù)朝著信息化、柔性化和大數(shù)據(jù)等方向發(fā)展;同時，借助科大智能良好的資源平臺和豐富行業(yè)下游客戶資源，快速實現(xiàn)英內(nèi)物聯(lián)在智能新零售智能化設(shè)備和大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步和業(yè)務(wù)拓展。

　　乾承機(jī)械憑借在智能化柔性生產(chǎn)線和智能移載領(lǐng)域多年的技術(shù)經(jīng)驗和成熟的運(yùn)作模式，深刻了解上游廠商產(chǎn)品的性能和下游應(yīng)用行業(yè)客戶的需求，能夠為客戶提供符合特定需求的個性化智能裝配生產(chǎn)線及智能移載設(shè)備解決方案和一體化服務(wù)。在為客戶提供整體解決方案過程中，為客戶工業(yè)生產(chǎn)自動化升級和工藝自動化改進(jìn)提供寶貴的建議和規(guī)劃，幫助客戶更好的提高工業(yè)自動化水平，從而形成良好的客戶黏性。

　　值得關(guān)注的是科大智能通過定增配套募資方案引入了京東錦泉、宏兆投資等戰(zhàn)略投資者，兩者分別現(xiàn)金認(rèn)購4億元、2億元。據(jù)披露，京東錦泉的控股股東為江蘇京東邦能投資管理有限公司，最終實際控制人為劉強(qiáng)東。

　　科大智能表示：“通過引入戰(zhàn)略投資者，能夠建立公司與京東錦泉等戰(zhàn)略投資者及其關(guān)聯(lián)方在智能物流及智能新零售領(lǐng)域業(yè)務(wù)合作關(guān)系，符合上市公司及英內(nèi)物聯(lián)的業(yè)務(wù)發(fā)展需求。”

　　一方面，科大智能近年來積極布局工業(yè)生產(chǎn)智能化領(lǐng)域，不斷推進(jìn)工業(yè)機(jī)器人與自動化控制產(chǎn)品的市場拓展，實現(xiàn)了公司在工業(yè)生產(chǎn)智能化領(lǐng)域的縱深發(fā)展，在智能移載、智能物流及輸送、智能裝配、智能倉儲綜合解決方案等細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)形成了較強(qiáng)的品牌優(yōu)勢，能夠為京東錦泉等戰(zhàn)略投資者關(guān)聯(lián)方提供智能物流及倉儲綜合解決方案、服務(wù)。

　　另一方面，英內(nèi)物聯(lián)既能為戰(zhàn)略投資者關(guān)聯(lián)方的零售業(yè)務(wù)提供大規(guī)模的RFID電子標(biāo)簽產(chǎn)品，又能提供基于物聯(lián)網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的智能新零售系統(tǒng)開發(fā)以及物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)管理等服務(wù)，為其智能新零售業(yè)務(wù)提供系統(tǒng)解決方案和技術(shù)服務(wù)支持。

　　京東在這個時間點選擇進(jìn)入科大智能很可能看重的是智能新零售的浪潮以及英內(nèi)物聯(lián)的RFID技術(shù)。

　　近年來，電子商務(wù)零售業(yè)務(wù)獲得快速增長，隨之帶來物流配送業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，智能倉儲系統(tǒng)、智能物流系統(tǒng)等潛在需求逐步爆發(fā)，智能新零售業(yè)務(wù)逐步成為未來重要的消費(fèi)業(yè)態(tài)之一。而RFID是一種無線通信技術(shù)，通過這種技術(shù)能把數(shù)據(jù)從附著在物品上的標(biāo)簽上傳送出去，以自動辨識與追蹤該物品，是物流和物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)。京東通過投資英內(nèi)物聯(lián)可以與其產(chǎn)生更加緊密的戰(zhàn)略合作，同時英內(nèi)物聯(lián)也為京東的智能物流體系助力，完善京東在智能新零售業(yè)的領(lǐng)先地位。